20世纪90年代以来关于储蓄率研究的最新动态

企业投资率高于其他国家企业投资率的关键因素。中国家庭投资和政府投资的水平与其他国家基本相似（分别占GDP的7％和3%~4％），但是中国企业的投资率却大大高于其他国家。中国企业投资水平很高的原因在于中国资本密集型行业在GDP中的比重过高（换句话说即是服务业在GDP中所占比例过低）。第二，高的家庭储蓄只能部分解释中国国民储蓄率与其他国家之间的差异——大部分的差异应该通过政府高储蓄和企业高储蓄（通过留存收益的形式）来解释。第三，当前只有1/3的企业投资是通过金融部门获得的，这一比率甚至低于20世纪90年代早期，超过一半的企业投资是通过自身的留存收益进行融资的。第四，中国政府的高储蓄是政府收入上升的同时，政府开支显著下降的结果。中国政府也利用这部分储蓄为国有企业进行资金融通。

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